หาก MSCI บล็อก "บริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมากกว่าครึ่งหนึ่งของ DAT" จะทำให้เกิดการขายออกมากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐหรือไม่
ดัชนี MSCI ของ Morgan Stanley วางแผนที่จะกำจัดบริษัทที่มี "เนื้อหาสกุลเงิน" สูงเกินไป อาจทำให้เกิดแรงกดดันในการขายกองทุนเชิงรับมูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์ได้หรือไม่
(สรุปก่อนหน้า: ผู้อ่านส่งจดหมาย "เหตุใด MSCI จึงต้องดำเนินการ กลยุทธ์กำลังเขย่าระบบดัชนี)
(ส่วนเสริมเบื้องหลัง: MicroStrategy กำหนดให้ดัชนี MSCI ถอนข้อเสนอ "การลบ MSTR": สกุลเงิน 50% ที่ถือเส้นสีแดงนั้นไม่มีมูลความจริง ซึ่งขัดขวางนวัตกรรมของอเมริกา!)
เหลือเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือนจาก "วันพิพากษา" ในวันที่ 15 มกราคม ในปี 2026 ซึ่งเป็นผู้นำดัชนี MSCI มีแผนที่จะจัดประเภทบริษัทใหม่ที่มี "สินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่ง" ของงบดุล และไล่พวกเขาออกจาก Global Investable Market Index โดยดูเผินๆ มันคือการปรับการจัดหมวดหมู่ แต่ในความเป็นจริง ภายใต้การดำเนินการทางกลของกองทุนเชิงรับนั้น อาจกระตุ้นให้เกิดแรงกดดันในการขายมากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และกลายเป็นระเบิดคริปโตลูกแรกในตลาดคริปโตในปี 2026
กฎระเบียบที่เสนอใหม่ของ MSCI คืออะไร
ร่างดังกล่าวกำหนดให้บริษัทสำรองสกุลเงินดิจิทัลเป็น "คลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT)" โดยอ้างว่า "ลักษณะความผันผวนของราคาหุ้นมีความคล้ายคลึงกับลักษณะความผันผวนของราคาหุ้น Bitcoin ETF" เมื่อประกาศอย่างเป็นทางการในปีหน้า บริษัทเหล่านี้จะไม่มีสิทธิ์รวมเป็น "บริษัทอุตสาหกรรม" และจะต้องถูกลบออกจากดัชนีตลาดการลงทุนทั่วโลกของ MSCI
สถิติล่าสุดจากองค์กรฝ่ายค้าน "BitcoinForCorporations" แสดงให้เห็นว่ามีบริษัท 39 แห่ง รายการที่ได้รับผลกระทบซึ่งมีมูลค่าตลาดรวม 113 พันล้านเหรียญสหรัฐ หาก MSCI ตัด DAT เหล่านี้ออกจริงๆ กองทุนแฝงจะต้องปรับตำแหน่งของพวกเขา 10 พันล้านเหรียญสหรัฐถึง 15 พันล้านเหรียญสหรัฐ สำหรับภาคการเข้ารหัสลับซึ่งตกลงมาเป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน การถอนสภาพคล่องนี้อาจเป็นสาเหตุที่บดขยี้การก่อหนี้
แรงกดดันในการขายเชิงกลไกของกองทุนเชิงรับ
กองทุนเชิงรับ หากดัชนีถูกลบออก กองทุนจะต้องขาย สิ่งนี้ไม่เกี่ยวข้องกับความตื่นตระหนกเทียม หากในที่สุด MSCI ตัดสินใจ ตลาดจะเห็นวงจรของ "การลดลง → การเบี่ยงเบนมูลค่าสุทธิ → การขายแบบพาสซีฟ → ราคาลดลงอีกครั้ง"
กลยุทธ์คิดเป็น 74.5% ของมูลค่าตลาด 113 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกือบจะเป็นตัวกำหนดผลกระทบโดยรวม ซึ่งเพียงพอที่จะจัดการกับราคาหุ้นของ MSTR และความสามารถทางการเงิน
เมื่อราคาหุ้นตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน งบดุลของบริษัทก็จะลดลงเช่นกัน และไม่ได้ตัดทอนว่า Bitcoin บางส่วนจะถูกขายเพื่อรักษาสภาพคล่องไว้
